Altın fiyatları bu yıl rekor üstüne rekor kırdı. Bir piyasa stratejistine göre, altın piyasasının yakın vadede daha da yükselmesi mümkün. Ancak değerli metalin alıcısı tükeniyor. Bu da aşağı yönlü risklerin arttığı anlamına geliyor.
“Piyasada eninde sonunda alıcı kalmayacak!”
Aracı kurum DeCarley Trading’in kurucu ortağı Carley Garner, bir süredir altında yükseliş eğilimi içinde. Ancak fiyatların 2.600 doların üzerine çıkmasıyla birlikte, ticaretin diğer tarafına bakmanın zamanının geldiğini de belirtiyor. Garner, “Altının bazı önemli direnç seviyelerine karşı geldiğini görüyorum. Bu fiyatlarda yükselişte olmayı haklı çıkarmak zor,” diyor.
Bu yorumlar, altın 2.650 doların üzerinde konsolide olurken geldi. Kriptokoin.com’dan takip ettiğiniz üzere altın fiyatları bu yıl benzersiz bir yükseliş yaşadı. Piyasalar Fed’in yeni gevşeme döngüsüne hazırlanırken son haftalarda art arda rekor seviyelere ulaştı. Garner, düşük faiz oranları, ekonomik belirsizlik ve jeopolitik kargaşa değerli metal için sağlam bir destek sağlarken, bu temel faktörlerin ne kadarının mevcut piyasa hareketinde zaten fiyatlandırıldığını sorguladığını belirtiyor. Buradan hareketle Garner, şu yorumu yapıyor:
Temeller ne kadar yükselişte olursa olsun, eğer herkes zaten long pozisyondaysa, piyasada eninde sonunda alıcı kalmayacaktır. Bence piyasanın yeni bir anlatı ararken sıfırlanmaya ihtiyacı var.
Aşırı alım durumu ve altın fiyatları üzerindeki etkisi
Garner, altının aşırı alım momentumuna ek olarak bir diğer riske de dikkat çekiyor. Bunun da hisse senedi piyasalarını düşürecek beklenmedik bir ekonomik zayıflık olduğunu söylüyor. S&P 500 Endeksi’nin tehlikeli bir rekor bölgesinde işlem gördüğünü ve piyasaları ürkütmek için fazla bir şey gerekmeyeceğini, bunun da altını aşağı çekebilecek bir likidite tuzağı yaratacağını belirtiyor. Bu doğrultuda Garner, gelişmelerin altın fiyatları üzerindeki etkisini şu şekilde değerlendiriyor:
Fon yöneticileri tarihte sahip oldukları en büyük yükseliş pozisyonlarından birinde oturuyor. Büyük kurumsal oyuncular devasa long pozisyonlar tutuyor. Aynı zamanda, yatırımcılar fark ettiklerinden daha fazla kaldıraçlı durumdalar. Ne kadar risk aldıklarını kavrayamadılar çünkü bir düzeltmeye katlanmak zorunda kalmadılar. Bu da piyasada altına zarar verebilecek likidite sorunları yaratacak.
Altın için oyun planı
Garner, mevcut seviyelerde altını açığa satmanın son derece aykırı bir oyun olduğunu söylüyor. Ayrıca, riskleri sınırlamak için bir opsiyon spread’i ile aşağı yönlü oynamayı tercih ettiğini belirtiyor. Ticaret önerisini 17 Eylül’de, fiyatlar 2.600 doların hemen altında işlem görürken yaptığını kaydediyor. Garner, Şubat 2.900 dolarlık call opsiyonunu ve Şubat 2.400 dolarlık put opsiyonunu sattı. Ayrıca, kredileri Şubat 2.500 dolarlık put opsiyonu satın almak için kullandı.
Garner, altın fiyatlarının 2.900 doların üzerine çıkması halinde bu işlemin sınırsız risk taşıdığını da sözlerine ekliyor. İşlemin sona ermesi halinde maksimum kâr yaklaşık 10.000 dolar olacak. Bununla birlikte, bu opsiyonla aktif olarak işlem yapmayı planladığını söylüyor. Ayrıca, yaklaşık 2.000 ila 4.000 dolar arasında kar hedeflediğini de belirtiyor. Garner orijinal ticaret tavsiyesinde şunları söylüyor:
Piyasaya nefes alması için bolca yer vermek zorunludur. Sınırlı risk tercih ediyorsanız, Şubat 2.300 dolarlık putlar yaklaşık 800 dolara satın alınabilir. Altın düzeltme yaparsa, bu kötü bir pozisyon olmayabilir. Normal bir geri çekilme fiyatların 2.300 ya da 2.150 dolara düşmesine neden olabilir. Oynamanın bir başka yolu da mikro ya da mini vadeli işlemleri ‘nibble’ tarzında satmak olabilir.
Altın fiyatları kolayca bu seviyelere düşebilir!
Garner’a göre, düzeltmeye başlaması halinde altın fiyatları kolayca 2.300 dolara kadar gerileyebilir. Ayrıca altının, fiyatların 2.150 doların üzerine çıktığı Mart ayına kadar uzanan orijinal kırılma seviyesini yeniden test etmesinin de duyulmamış bir şey olmadığını sözlerine ekliyor. Garner, Ekim ayında fiyatların düşmesini bekliyor. Kasım ayında ABD başkanlık seçimleri nedeniyle çok fazla belirsizlik ve dalgalanma olacağını öngörüyor. Genel olarak yatırımcıların seçim öncesinde risklerini ve maruziyetlerini azaltmaya başlamalarını tavsiye ediyor.